解析题 15分

东方公司是一家饮料生产商,公司相关资料如下:   资料一:东方公司2017年相关财务数据如下表所示。假设东方公司成本性态不变,现有债务利息水平不变。   东方公司2017年相关财务数据   单位:万元...

东方公司是一家饮料生产商,公司相关资料如下:
  资料一:东方公司2017年相关财务数据如下表所示。假设东方公司成本性态不变,现有债务利息水平不变。
  东方公司2017年相关财务数据   单位:万元


资料二:东方公司计划2018年推出一款新型饮料,年初需要购置一条新生产线,并立即投入使用。该生产线购置价格为12000万元,可使用8年,预计变现净收入为2000万元。该生产线投入使用时需要垫支营运资金500万元,在项目终结时收回。该生产线投产后东方公司每年可增加营业收入5000万元,增加付现成本600万元(全部是变动成本)。按照税法的规定,该生产线的折旧年限为10年,采用直线法计提折旧,净残值为1000万元。假设东方公司要求的最低报酬率为10%。资料三:为了满足购置新生产线的资金需求,东方公司设计了两个筹资方案。第一个方案是以借款方式筹集资金12000万元,年利率为8%。第二个方案是发行普通股2400万股,每股发行价5元。东方公司2018年年初普通股股数为3000万股。
  资料四:假设东方公司不存在其他事项,东方公司适用的所得税税率为25%。相关货币时间价值系数如下表所示:
  货币时间价值系数表

要求:
  (1)根据资料一,计算东方公司的下列指标:①营运资金;②产权比率;③流动比率。
  (2)根据资料二和资料四,计算新生产线项目的下列指标:①原始投资额;②第1~7年现金净流量(NCF1~7);③第8年现金净流量(NCF8);④净现值(NPV)。
  (3)根据要求(2)的计算结果,判断是否应该购置该生产线,并说明理由。
  (4)根据资料一、资料三和资料四,计算两个筹资方案的每股收益无差别点(EBIT)。
  (5)计算投产后东方公司2018年的息税前利润,并说明应该选择哪个筹资方案。
  (6)计算投产后东方公司的经营杠杆系数、财务杠杆系数和总杠杆系数。
  (7)假设2019年成本性态不变,固定成本和利息费用不变,销量增加10%,计算2019年息税前利润增长率和每股收益增长率。
  (8)回答在其他条件不变的情况下,销量、单价、单位变动成本、固定成本的变动引起财务杠杆系数变动的方向。
  知识点:偿债能力分析、项目现金流量、净现值、杠杆效应、资本结构优化、成本性态