解析题
5分
某公司今年年底的所有者权益总额为9000万元，普通股6000万股。目前的资本结构为长期负债占55%，所有者权益占45%，没有需要付息的流动负债。该公司的所得税税率为25%。预计继续增加长期债务不会改变...
某公司今年年底的所有者权益总额为9000万元，普通股6000万股。目前的资本结构为长期负债占55%，所有者权益占45%，没有需要付息的流动负债。该公司的所得税税率为25%。预计继续增加长期债务不会改变目前11%的税前债务资本成本水平。董事会在讨论明年资金安排时提出：
(1)计划明年年末分配现金股利0.05元／股；
(2)计划明年全年为新的投资项目共筹集4000万元的资金；
(3)计划明年仍维持目前的资本结构，并且计划年度新增自有资金从计划年度内各月利润留存中解决，所需新增负债资金从长期负债中解决。
要求：测算实现董事会上述要求明年所需实现的息税前利润。
(1)计划明年年末分配现金股利0.05元／股；
(2)计划明年全年为新的投资项目共筹集4000万元的资金；
(3)计划明年仍维持目前的资本结构，并且计划年度新增自有资金从计划年度内各月利润留存中解决，所需新增负债资金从长期负债中解决。
要求：测算实现董事会上述要求明年所需实现的息税前利润。
参考解析: (1)明年发放现金股利所需税后利润=0.05×6000=300（万元）
(2)投资项目所需税后利润=4000×45%=1800（万元）
(3)计划年度税后利润=300+1800=2100（万元）
(4)税前利润=2100/(1-25%)=2800（万元）
(5)计划年度总的借款利息=（原长期借款+新增借款）×利率=[(9000/45%)×55%+4000×55%]×ll%=1452（万元）
(6)息税前利润=2800+1452=4252（万元）。